LA BEAC STABILISE SES TAUX DIRECTEURS A LA 2e SESSION DU COMITE DE POLITIQUE MONETAIRE
Yaoundé, le 30 Juin 2025, la 2e session du Comite de Politique monétaire s’est tenue sous la présidence du Gouverneur Yvon Sana Bangui. Au terme des travaux l’institution a décidé de maintenir inchangés ses principaux taux directeurs.
Dans cette lancée, le taux d’intérêt des appels d’offres reste fixé à 4,5%, tandis que le taux de facilité de prêt marginal demeure à 6%. Le taux de facilité de dépôt est maintenu à 0%, tout comme les coefficients des réserves obligatoires, inchangés à 7% pour les dépôts à vue et 4,5% pour les dépôts à terme.
Cette stabilité survient dans un contexte régional marqué par un ralentissement graduel de l’inflation, amorcé au premier trimestre 2025. Selon les dernières projections des services de la BEAC, le taux d’inflation moyen dans la zone CEMAC devrait se replier à 2,8% cette année, contre 4,1% en 2024 et plus de 5% les années précédentes.
Ce changement de cap marque une rupture nette avec la stratégie monétaire restrictive appliquée depuis 2022, année durant laquelle la banque centrale avait successivement relevé ses taux pour contenir la poussée inflationniste provoquée notamment par les effets de la guerre en Ukraine. À cette époque, le taux des appels d’offres avait été porté à 5% et celui de la facilité de prêt marginal à 6,75%, des niveaux maintenus jusqu’au tournant observé en mars 2025.
« Nous observons une dynamique positive dans le secteur non pétrolier de plusieurs États membres, avec un effet stabilisateur sur les prix », a expliqué le gouverneur de la BEAC, Yvon Sana Bangui. Il cite également une accalmie sur les prix des denrées de base et une moindre pression sur les coûts énergétiques.
L’inflexion récente de la politique monétaire résulte d’un constat partagé au sein de l’institution. Les instruments classiques d’intervention monétaire se sont révélés peu efficaces pour freiner une inflation à dominante importée. À la fin de son mandat, l’ex-gouverneur Abbas Mahamat Tolli admettait déjà que la part de l’inflation d’origine monétaire ne représentait que 20% du phénomène global observé dans la région. Les chocs logistiques mondiaux, conjugués à la forte dépendance des économies CEMAC aux produits importés, ont souvent neutralisé les effets attendus d’un durcissement monétaire.
D’apres les projections du FMI tirees du Barometre de la CEMAC : « L’inflation dans la zone CEMAC a poursuivi sa tendance à la baisse, atteignant en glissement annuel 4 pour cent en décembre 2024, contre 4,5 pour cent un an plus tôt ».
En ce qui conserve les perspectives sous-régionales, les prévisions macroéconomiques de la BEAC, mises à jour en juin 2025, indiquent plusieurs tendances clés.
Tout d’abord un ralentissement de la croissance économique qui est anticipé, avec un taux de croissance de 2,4% en 2025 contre 2,9% en 2024. Cette décélération est liée à une baisse de la production pétrolière de 2,7%, bien que le secteur non pétrolier demeure robuste avec une croissance de 3,5%. Ensuite une légère détérioration du solde budgétaire (hors dons) est prévue, passant à -1,2% du PIB en 2025. Le solde du compte courant devantt également se dégrader pour atteindre -4,4% du PIB, en raison de la baisse des cours du pétrole. Aussi la masse monétaire devrait augmenter de 10,7% pour atteindre 23 209,5 milliards. Enfin les réserves de change prévues reculer de 3,2% pour s’établir à 7 063,2 milliards, correspondant à un taux de couverture extérieure de la monnaie de 72,7% et 4,51 mois d’importations de biens et services.
Le Gouverneur Yvon Sana Bangui en a profité pour réitérer l’engagement de son institution à soutenir les Etats dans leurs démarches nationales afin de redynamiser l’économie sous-régionale. Ainsi la décision prise en mars 2025 d’une première baisse des taux en plus de deux ans a donc été perçue comme un réalignement sur les réalités structurelles de la région. En ce mois de juin, cette orientation est confortée par une trajectoire désinflationniste plus marquée. Toutefois, le Gouverneur de BEAC préfère continuer d’afficher prudence.
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